鼎胜新材全球电池铝箔龙头

公司深耕铝箔行业多年，沈阳娱网棋牌官方版 结构逐渐优化。自2003 年成立以来，公司一直从事铝板带箔沈阳娱网棋牌官方版 的研发和生产，是全球最大的铝箔生产商，拥有铝箔全系列沈阳娱网棋牌官方版 ，2021 年国内铝箔市占率为18%。公司依靠技术及不思议棋牌 优势全面发力高附加值的电池铝箔沈阳娱网棋牌官方版 ，电池铝箔在营收中的占比由2020 年的5%提升至2021 年的10%；在毛利中的占比由2020 年的17%提升至2021 年的27%。

未来电池铝箔盈利占比还将稳步提升，预计2023 年在毛利中的占比将提升至55%。

铝箔是我国优势产业，2025 年全球电池铝箔需求量可达到74.95 万吨。铝箔是我国优势产业，拥有全球75%以上产能和全球领先的装备，沈阳娱网棋牌官方版 30%用于出口。集流体用铝箔在锂离子电池中的用量约为450 吨/GWh，在钠离子电池中的用量约为900 吨/GWh。受益于新能源汽车渗透率迅速提升以及钠电池广阔的需求前景，我们认为全球电池铝箔2022-2024 年需求量分别为36.8/50.9/68.8 万吨，2021-2025 年需求量CAGR 达54.31%。

公司电池铝箔沈阳娱网棋牌官方版 市占率近50%，盈利能力行业领先。公司是我国最早布局电池铝箔沈阳娱网棋牌官方版 的上市公司之一，2021 年电池箔产量5.78 万吨，市占率41%，22H1 市占率已提高至49%。公司主体国产化加关键部件进口的组合，固定资产折旧低，成本优势显著，未来随着低能耗成本的内蒙基地电池箔沈阳娱网棋牌官方版 的投产，生产成本有望进一步降低。低成本叠加多年生产经验的积累带来的高良率，公司2021 年电池铝箔单吨净利高达6000 元/吨，远高于同行业。放眼未来，若行业供需格局向好，则公司将迎来量价齐增的逻辑；若供需格局偏宽松，则公司沈阳娱网棋牌官方版 的低成本和高良率也能够为盈利能力提供坚实的支撑和保障。